香港在推動綠色金融的進程中，第二階段可持續金融分類目錄（Phase 2A of Hong Kong Taxonomy for Sustainable Finance）的推出，標誌著一個重要的里程碑。這一框架不僅擴展了涵蓋的行業與經濟活動，更引入了「轉型活動」與「氣候適應」的新定義，為金融市場參與者提供更全面的指引，促進資金流向真正具可持續潛力的項目。這不僅是香港本地金融市場的重大突破，也使香港在國際綠色金融舞台上與歐盟、新加坡等地區並肩。

轉型活動與措施

Phase 2A 首次引入「轉型活動」與「轉型措施」的概念：

• 轉型活動：目前未完全符合綠色標準，但具備顯著減碳潛力，例如鋼鐵與水泥行業的工藝革新。
• 轉型措施：設有明確時限的過渡性技術，例如航運業的雙燃料引擎（2030年前）、能源行業的效率升級（2035年前）。

這些安排確保碳密集行業能在過渡期逐步減排，並避免長期依賴過渡技術。分類目錄同時設立「退場機制」，確保這些措施不會成為永久依賴，而是逐步淘汰，最終邁向符合綠色標準的活動。

這一部分的設計，反映了香港在政策上的務實態度：既承認高碳行業的現實存在，又提供明確的減排路徑，避免「一刀切」的衝擊。

適應氣候變化的新增類別

面對極端天氣與氣候風險，第二階段新增「適應氣候變化」類別：

• 投資者可識別具備提升社會韌性的項目，例如水資源監測系統、防洪基建、耐熱建材、智慧城市方案。
• 技術範例包括：海岸防護工程、氣候風險數據平台、智慧水資源管理系統。

這一類別的引入，使香港成為全球少數直接將「氣候適應」納入金融分類的地區之一，與歐盟、新加坡並肩。此舉不僅提升社區安全，也為投資者提供明確方向，降低漂綠風險。

促進資金流通與透明度

第二階段的分類目錄提供了更嚴謹的技術範例與績效指標：

• 金融機構可依據標準評估資產的綠色程度。
• 透明的披露與標籤制度，提升投資者信心，降低風險。
• 有助於資金更有效率地流向真正的可持續項目，避免資源錯配。

這種透明度的提升，對於國際投資者而言尤為重要，因為它能夠降低「漂綠」的疑慮，並提升香港作為國際金融中心的可信度。

與國際接軌

Phase 2A 的推出，讓香港在綠色金融分類的發展上與國際接軌：

• 歐盟的分類目錄（EU Taxonomy）已成為全球標竿，而香港的第二階段在「轉型活動」與「氣候適應」方面的設計，展現了本地特色。
• 新加坡的分類框架同樣強調「過渡性活動」，香港的做法則更強調時限與退場機制。這些設計不僅提升了香港的國際地位，也為跨境投資提供了更清晰的參考。

未來挑戰與展望

儘管第二階段帶來新機遇，仍存在挑戰：

• 如何解決數據不足與標準落地的問題。
• 業界需逐步適應新框架，並透過持續的公眾諮詢完善制度。
• 金管局計劃將分類目錄納入銀行監管政策，進一步鞏固香港作為國際綠色金融中心的地位。

未來，隨著更多行業與活動的納入，香港的綠色金融市場將更加成熟，並有望成為亞洲區域的綠色金融樞紐。

第二階段香港可持續金融分類目錄的推出，展現了香港在推動綠色金融邊界擴展上的努力。隨著行業範疇與經濟活動的增加，金融市場的投資機會將更為廣闊。這一新框架不僅是資金流動的工具，更是香港邁向碳中和與可持續發展的重要基石。